财通福盛混合发起（LOF）财报解读：份额骤降69%，净资产缩水超八成

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，财通福盛多策略混合型发起式证券投资基金（LOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额和净资产均出现大幅下降，净利润亏损严重，管理费也有所减少。这些变化背后反映了怎样的市场环境和投资策略调整？对投资者又有哪些启示？本文将为您深入解读。

基金业绩不佳，多项关键指标下滑

主要会计数据和财务指标：净利润亏损，资产净值缩水

从主要会计数据和财务指标来看，财通福盛混合发起（LOF）2024年业绩不佳。A类份额本期利润为 -19,531,075.79元，C类份额本期利润为1,798,109.72元，整体净利润为 -17,732,966.07元，处于亏损状态。与2023年相比，A类份额本期利润从 -39,194,718.96元有所改善，但仍为负值，C类份额本期利润则从 -13,498,491.46元转为正值。

在资产净值方面，期末A类份额资产净值为45,868,961.59元，C类份额为14,477,085.97元，合计60,346,047.56元，较上年度末的307,999,264.83元大幅缩水，降幅达80.41%。这表明基金资产规模在过去一年显著缩小，投资价值面临考验。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

基金净值表现方面，过去一年，财通福盛混合发起（LOF）A份额净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率为12.21%，落后近10个百分点；C类份额净值增长率为1.84%，同样大幅跑输业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -13.41%，C类份额为 -15.26%，而业绩比较基准收益率为 -11.85%，基金长期表现也不尽如人意。这反映出基金在投资运作过程中，未能有效把握市场机会，实现超越基准的收益。

投资策略与市场展望

投资策略：聚焦三大方向，寻找结构性机会

回顾2024年，市场表现疲软，消费复苏不及预期，海外因素导致市场预期分化。在此背景下，基金管理人认为9月政策带来积极预期，但市场分歧加大。未来，基金将关注生物医药、商贸零售、通信及半导体等方向。

生物医药领域，虽长期需求增长，但短期医保控费压力大，基金偏好与院内销售关系小的创新药和器械。商贸零售受益于线下复苏，估值低且复苏空间大。通信及半导体因AI算力增长，国内供应链有望受益。然而，这些领域也面临各自风险，如生物医药研发风险、商贸零售竞争加剧风险、通信及半导体技术迭代风险等。

市场展望：谨慎乐观，关注政策催化

基金管理人对2025年宏观经济保持谨慎乐观。尽管2024年经济稳中回升，但改善效果有限。2025年财政政策转向，预计部分行业将受益，证券市场也将提前反映预期。因此，基金管理人将积极调整持仓，把握市场机会。不过，市场不确定性依然存在，政策落地效果、国际形势等因素都可能影响市场走势。

费用与交易情况分析

管理人报酬与托管费：规模缩水致费用下降

2024年，基金当期发生的应支付管理费为1,352,661.71元，较2023年的4,657,820.78元大幅减少，降幅达70.96%；应支付托管费为225,443.72元，相比2023年的776,303.56元，减少了70.96%。这主要是由于基金资产净值大幅缩水，按照前一日基金资产净值一定比例计提的管理费和托管费相应下降。

交易费用与关联交易：买卖股票差价收入亏损

2024年，基金买卖股票差价收入为 -27,040,162.98元，表明股票投资未能获利。应付交易费用期末余额为218,069.65元，较上年度末的716,510.12元有所减少。

在关联交易方面，本报告期内未通过关联方交易单元进行权证、债券、债券回购交易。2023年通过财通证券交易单元进行股票交易，成交金额为53,472,385.86元，占当期股票成交总额的1.57%，2024年无此类交易。应支付关联方的佣金在2024年也无相关数据，2023年涉及财通证券的相关数据也为零。

投资组合与持有人结构解析

投资组合：股票投资占主导，行业分布较集中

期末基金资产组合中，权益投资占比92.97%，金额为56,530,080.17元，其中股票投资占比相同。固定收益投资占2.17%，金额为1,321,605.98元。从行业分类看，制造业占比最高，达78.41%，其次为租赁和商务服务业、信息传输软件和信息技术服务业等。

持有人结构：个人投资者为主，份额变化显著

期末基金份额持有人结构显示，A类份额中个人投资者持有39,960,968.10份，占比100%；C类份额中机构投资者持有16,597,226.12份，占比98.46%，个人投资者持有259,311.02份，占比1.54%。

开放式基金份额变动方面，A类份额本期申购3,387,093.71份，赎回198,193,602.13份，期末份额为39,960,968.10份，较期初减少83.83%；C类份额本期申购2,871,515.58份，赎回39,012,728.83份，期末份额为16,856,537.14份，较期初减少68.15%。整体来看，基金份额大幅下降，反映出投资者信心受挫，大量赎回基金。

风险与机会并存，投资者需谨慎决策

综合来看，财通福盛混合发起（LOF）在2024年经历了份额和净资产的大幅下降，业绩表现不佳，跑输业绩比较基准。基金管理人虽对2025年市场持谨慎乐观态度，并调整投资策略，但仍面临诸多风险。

对于投资者而言，需密切关注基金投资策略的实施效果，以及市场环境变化对基金业绩的影响。在当前市场不确定性较大的情况下，建议投资者谨慎决策，充分评估自身风险承受能力，合理配置资产。同时，关注基金管理人的投研能力和风险管理水平，以做出更明智的投资选择。

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