浙江晶盛机电2024年报解读：净利润下滑44.93%，现金流波动明显

来源：新浪财经-鹰眼工作室

浙江晶盛机电股份有限公司近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入175.77亿元，同比下降2.26%；归属于上市公司股东的净利润为25.10亿元，同比下降44.93%。本文将对该公司年报进行详细解读，分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。

营收微降，市场竞争或成主因

营收情况概览

2024年，晶盛机电营业收入为17,576,612,657.90元，相较于2023年的17,983,185,712.27元，下降了2.26%。从数据来看，尽管降幅不大，但在市场竞争日益激烈的环境下，这一变化仍值得关注。

业务板块分析

从业务板块来看，设备及其服务收入为13,362,660,382.44元，占比76.02%，较上年增长4.30%，显示出该板块的市场需求仍有一定支撑。然而，材料业务收入为3,345,986,828.29元，占比19.04%，同比下降19.62%，成为营收下滑的主要拉动力。这可能与市场竞争加剧，产品价格下降或市场需求减少有关。

净利润大幅下滑，成本与市场因素并存

净利润数据

归属于上市公司股东的净利润为2,509,729,984.52元，与2023年的4,557,514,076.03元相比，大幅下降44.93%，这一降幅较为显著。

原因剖析

一方面，营收的微降对净利润产生了一定影响。另一方面，成本费用的变化也是重要因素。从成本来看，营业成本为11,714,188,331.76元，同比有所变化，其中制造业营业成本为10,904,365,311.11元，同比增长12.24%，这可能压缩了利润空间。此外，公司基于谨慎性原则，就个别客户的应收账款单项计提坏账准备2.5亿元，就个别客户发出商品计提存货跌价准备3.41亿元，受光伏石英坩埚产品价格下跌影响，就石英坩埚原材料等计提存货跌价准备3.49亿元，这些资产减值损失合计9.29亿元，对净利润造成了较大冲击。

扣非净利润下降，经营核心盈利能力受挫

扣非净利润表现

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,458,544,919.99元，相较于2023年的4,374,890,333.95元，下降了43.80%。

影响因素

扣非净利润的大幅下降，进一步表明公司核心经营业务的盈利能力在2024年面临较大挑战。除了上述提到的营收和成本因素外，市场竞争导致的产品价格下降、市场份额争夺等，都可能对扣非净利润产生负面影响。

基本每股收益腰斩，股东收益明显减少

基本每股收益情况

基本每股收益为1.92元/股，与2023年的3.49元/股相比，下降了44.99%，近乎腰斩。

对股东影响

基本每股收益的大幅下降，直接影响了股东的收益水平。这可能会使投资者对公司的未来盈利预期降低，进而影响公司在资本市场的表现。

扣非每股收益下滑，主业盈利质量待提升

扣非每股收益数据

扣非每股收益为1.88元/股，较2023年也有明显下滑，具体数据暂未提供2023年对比数据，但结合扣非净利润的下降幅度，可以推断其下滑趋势。

反映问题

扣非每股收益的下滑，再次印证了公司主营业务盈利能力的减弱。公司需要审视业务策略，加强成本控制，提升产品竞争力，以提高主业的盈利质量。

费用变动有喜有忧，成本控制面临挑战

费用总体情况

2024年公司各项费用呈现不同变化趋势。销售费用为84,623,010.12元，同比增长8.76%；管理费用为521,174,196.21元，同比增长25.77%；财务费用为9,769,220.70元，而2023年为 - 10,613,217.88元，同比变动 - 192.05%；研发费用为1,119,190,489.64元，同比下降2.29%。

各项费用分析

• 销售费用：增长主要系销售人员薪酬增加、招待费增加以及样品费增加。这或许是公司为拓展市场、提升销售业绩而采取的举措，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
• 管理费用：增长源于管理人员薪酬增加以及固定资产折旧增加。公司需评估管理效率是否同步提升，避免管理成本的不合理上升。
• 财务费用：由负转正，主要系利息支出增加及汇兑损益增加。这可能与公司的债务结构、融资策略以及汇率波动有关，公司应加强财务管理，优化债务结构，降低财务费用。
• 研发费用：虽有下降但幅度较小，表明公司在研发投入上仍保持一定力度，这对于公司长期发展至关重要，持续的研发投入有助于提升产品竞争力和创新能力。

研发投入持续，创新驱动发展仍为关键

研发投入金额与占比

2024年研发投入金额为1,119,190,489.64元，占营业收入比例为6.37%，与2023年的6.37%持平。近三年研发投入情况如下：

研发项目进展

公司多个研发项目取得进展，如12英寸干进干出边抛机、12英寸双面减薄机等进入客户验证阶段，8英寸单片式和双片式碳化硅外延生长设备等实现量产。持续的研发投入和项目推进，有望为公司未来发展提供新的增长点，但研发成果转化为实际经济效益仍需时间和市场的检验。

研发人员结构优化，高端人才比重增加

研发人员数量与占比

2024年研发人员数量为1,588人，较2023年的1,678人下降了5.36%，但研发人员数量占比从22.39%提升至25.99%。

学历与年龄结构

从学历结构看，本科人数为694人，较上年下降20.14%；硕士人数为476人，增长16.10%；博士人数为46人，增长15.00%。年龄结构上，30岁以下人员有1,007人，下降10.09%；30 - 40岁有467人，下降2.71%；40岁以上有114人，增长46.15%。公司研发人员结构呈现高端人才比重增加的趋势，这有利于提升公司的研发创新能力。

现金流波动大，经营与投资活动现变化

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为1,773,443,635.01元，较2023年的3,087,793,255.29元，下降了42.57%。经营活动现金流入同比下降23.39%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少291,798.85万元，收到的税费返还减少33,567.08万元，以及收到其他与经营活动有关的现金增加12,910.72万元；经营活动现金流出同比下降17.62%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少155,000.35万元，支付给职工以及为职工支付的现金增加18,156.94万元，支付的各项税费减少26,891.87万元，以及支付其他与经营活动有关的现金减少17,284.96万元。这表明公司经营活动的现金回笼能力有所减弱，需关注销售回款和成本支付的管理。

投资活动现金流

投资活动现金流入小计为1,331,972,482.12元，同比增长4,184.53%，主要系本期收回投资收到的现金增加130,170.48万元；投资活动现金流出小计为3,508,100,520.43元，同比增长26.17%，主要系本期购建固定资产等长期资产支付的现金减少82,943.70万元，投资支付的现金增加155,711.42万元。投资活动现金流的大幅波动，反映出公司在资产配置和投资策略上的调整，需关注投资项目的收益情况和资金安排。

筹资活动现金流

筹资活动现金流入小计为2,077,392,728.18元，同比增长9.20%，主要系本期收到其他与筹资活动有关的现金增加18,100.96万元；筹资活动现金流出小计为2,732,312,142.52元，同比增长41.68%，主要系本期偿还债务支付的现金增加51,283.05万元，以及支付的现金股利及利息增加33,653.36万元。筹资活动现金流出的大幅增长，可能会对公司的资金流动性产生一定压力，公司需合理安排筹资与还款计划。

风险隐现，投资者需谨慎关注

行业波动风险

公司主营业务受半导体行业终端产业需求和行业政策影响，存在周期性波动风险。尽管公司通过多元化业务发展来应对，但行业波动仍可能对业绩产生影响。

市场竞争风险

半导体行业竞争持续增加，新进入者增多，头部企业实施一体化战略，公司需不断提升产品竞争力和市场占有率，以应对竞争压力。

技术研发风险

作为技术密集型行业，若公司无法快速推出适应市场需求的新产品，可能影响市场竞争力，对业务发展造成不利影响。

技术人员流失风险

核心技术人员的大量流失可能导致技术扩散，降低公司技术优势和创新能力，影响公司经营发展。

订单履行风险

光伏行业短期周期性波动，下游客户可能调整扩产项目进度，导致公司订单存在取消、延期交货或付款等风险。

综合来看，浙江晶盛机电在2024年面临净利润大幅下滑、现金流波动等挑战，同时也在研发投入和人员结构优化方面做出努力。投资者需密切关注公司在应对风险、提升盈利能力和优化现金流管理等方面的举措和成效。

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